Portada del Número 3425 (Monográfico)
2002 / Número 3425: El nuevo Sistema Concesional (Monográfico)
Las aseguradoras monoline en financiación de entidades locales e infraestructuras
Monoline insurers in the financing of local bodies and infrastructures
Tintoré Belil, Javier
Fuente: 2002, 149 (3425): 163-164
Resumen en español
Las aseguradoras "monoline", un intermediario financiero relativamente desconocido en Europa, tienen un papel creciente en la financiación de infraestructuras tales como autopistas de peaje, aeropuertos, transporte público, puertos, Universidades, y Escuelas, entre otros, y financiación de entidades regionales y locales, como comunidades autónomas y ayuntamientos. Con origen en el mercado financiero de Estados Unidos, este tipo de intermediarios empiezan a operar desde hace unos años en los mercados internacionales, incluido España. Su función es "ggrantizar" la calidad crediticia de créditos, préstamos, bonos, series de flujos futuros de caja, titulizaciones ya estructuradas, o financiaciones a entidades locales e infraestructuras, otorgándoles su propio "rating" crediticio que es en general el máximo "AAA". A cambio de una prima de seguro, la entidad que recibe la garantía mejora su riesgo crediticio ante los mercados financieros, bajando con ello el coste que cargan los inversores y bancos por financiar y aceptar ese riesgo crediticio. Adicionalmente, dicha garantía permite al receptor alargar el plazo de las financiaciones a plazos antes no alcanzables, que pueden llegar en algunos casos a más de 20 años.
Palabras clave:
aseguradoras monoline;financiación de entidades locales;mejora de crédito a largo plazo
Abstract
Monoline insurers are financial intermediaries who are relatively unknown in Europe. However, monoline insurance has an increasing role in the financing of infrastructures such as toll motorways, airports, public transport, ports, universities and colleges, among others together with the financing of regional and local bodies such as provincial and town councils. This type of intermediary first started in the capital markets in the United States and has recently started to operate in international markets, including Spain. Monoline insurers provide credit enhancement, guaranteeing credits, loans, bonds, future cash flows, asset backed securities, or the funding of local bodies and infrastructures, and grant these their own credit rating which is generally the maximum "AAA" rating. The body which receives the guarantee in exchange for an insurance premium subsequently improves its credit risk before the capital markets, thereby reducing the burden imposed by investors and banks on the financing and acceptance of this credit risk. Furthermore, this guarantee allows the customer to extend the financing terms over much longer periods, and on some occasions this can extend to over 20 years.
Key words:
monoline insurers;financing of local bodies;credit enhancement;long term
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Las aseguradoras monoline en financiación de entidades locales e infraestructuras
2002, 149 (3425): 163-164
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