Portada del Número 3425 (Monográfico)
2002 / Número 3425: El nuevo Sistema Concesional (Monográfico)
La utilización del "credit enhancement" como instrumento para la financiación de proyectos
Using credit enhancement as a tool for project finance
Osuna Gómez, Juan
Fuente: 2002, 149 (3425): 201-206
Resumen en español
El desarrollo de nuevos proyectos de infraestructura en un marco político de estabilidad de Presupuestos Públicos exige una creciente implicación del sector privado en la financiación de los mismos. Sin embargo, oferta y demanda de fondos para la financiación de proyectos no siempre alcanzan un punto de encuentro sin la adecuada participación de diferentes agentes que modifiquen sus características. Plazo, tipo de interés y riesgo definen, básicamente, las emisiones de créditos sindicados o bonos, siendo posible a partir de un proyecto que reúna unas características básicas mínimas mitigar, mediante la aplicación de técnicas de "credit enhancement", los riesgos que asumen el agente financiero que aporta los fondos. Las agencias calificadoras de riesgo juegan un papel fundamental en la financiación de proyectos mediante la asignación de "rating" a las emisiones permitiendo, con ello, objetivar la calidad crediticia de las mismas, y facilitando, así, la participación de agentes financieros en su financiación.
Palabras clave:
riesgo;valoración;capital contigente
Abstract
The development of new infrastructure projects within a framework of sustainable State budgets, demands the ever-increasing participation of the private sector in order to finance the same. However, the supply and demand of funds for the financing of infrastructure projects does not always balance out and financial agents then have to intervene which frequently leads to a modification of the characteristics of the project. The interest rate, term and risk essentially define the trust loans and bonds and in a project which meets the minimum basic requirements it is possible to offset the risks assumed by the financial agent providing the funds by applying credit enhancement techniques. The risk classification agencies play an essential role in the financing of projects through their assignation of a risk rating of a bond, thereby establishing the credit-worthiness of the same and, subsequently, enabling the participation of financial agents.
Key words:
risk;rating;capital contingente
Identificadores: Credit Enhancement
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La utilización del "credit enhancement" como instrumento para la financiación de proyectos
2002, 149 (3425): 201-206
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